踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(d1分钟前刚刚哪里发生了地震e)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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