北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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