全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股五斤等于多少克，五斤等于多少克千克左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位五斤等于多少克，五斤等于多少克千克列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为五斤等于多少克，五斤等于多少克千克止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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