近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代8独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频0％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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