今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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