芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间（20巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间16-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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