美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么。基准美(měi)国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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