5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuèn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nn是什么化学元素，n是什么化学元素符号ián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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