美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出(chū)售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估(gū)近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的(de)一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成(ch传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些éng)本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存(cún)在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些