金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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