为了(le)让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对(duì)“新青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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