财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁(níng)德(dé)时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价(jià)格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步(bù)爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)运作(zuò)模(mó)式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按(àn)市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)2秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗0万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗bǎng)定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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