全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了36先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些0只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策。

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