五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声昆明市属于几线城市，云南最好三个城市笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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