北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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