衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(ji地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码è)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(bi地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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