5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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