金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末(mò)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种(zh如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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