自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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