今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就为什么福建女人不能娶显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长为什么福建女人不能娶(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(为什么福建女人不能娶biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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