踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

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　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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