金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商社(shè)也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市shì)未来将走向何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将由(yóu)时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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