财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个(gè)月(yuè)后，与这次(cì)事件(jiàn)有5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟关的一个重(zhòng)要问题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲(zhōu)地(dì)区的信贷5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官(guān)网发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)、卖方(fāng)银行和(hé)做(zuò)市商组成(chéng)的委员会一(yī)致(zhì)投票通过(guò)了(le)上述决议。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提(tí)出这(zhè)个问题(tí)的市(shì)场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据(jù)的(de)参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成(chéng)借(jiè)款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举也引发了(le)大量此类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者(zhě)也在(zài)市场(chǎng)上炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟作用是在信贷(dài)事件（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索(suǒ)赔的金(jīn)额通(tōng)常等于参考资(zī)产的面(miàn)值减去违约(yuē)后的(de)市场(chǎng)价值。各个(gè)区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的(de)CDS名义(yì)总(zǒng)量超过190亿(yì)美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银(yín)公布了(le)接(jiē)手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给(gěi)美国(guó)SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部(bù)分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文(wén)件(jiàn)同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的(de)战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后(hòu)加入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营(yíng)。

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