5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数(shù)更是创出年内(nèi)收市新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年(nián)内收益(yì)告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下(xià)历史新(xīn)高。如广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持(chí)续(xù)增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸(àn)市(shì)场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本面(miàn)及(jí)流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初(chū)增(zēng)幅(fú)超37％，年(nián)内(nèi)资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创历史新高，并继(jì)续蝉(chán)联(lián)市场规模(mó)最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海(hǎi)外(wài)核(hé)心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上限到(dào)期(qī)带来的债(zhài)务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地(dì)互(hù)联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加大(dà)了(le)市场对于国内科技(jì)领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股市场的表现。美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母>

　　诺德基金基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主要有基本面以及(jí)资金面(miàn)两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的预(yù)期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线(xiàn)下(xià)场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内经济(jì)复苏(sū)预期(qī)开始(shǐ)修正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资(zī)金流动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，近期(qī)跌(diē)破7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强(qiáng)弱(ruò)关系(xì)的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们(men)预(yù)期中国经(jīng)济(jì)向上(shàng)，美(měi)国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结果中美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会(huì)发生(shēng)的，在(zài)这个过程(chéng)中的(de)波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港股(gǔ)的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的(de)投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整体表现不如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动(dòng)性压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)，结(jié)合当前(qián)的低(dī)估值水平，港股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大(dà)且(qiě)回调(diào)较多(duō)的细分板块或许(xǔ)是值得关注(zhù)的方向，例如恒(héng)生科技以及港股(gǔ)创新药(yào)等，若未(wèi)来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复(fù)苏或者(zhě)更能(néng)调动市场的(de)关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)通过定投分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或(huò)许更(gèng)符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成为(wèi)全球投资的主线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人(rén)工智(zhì)能应(yīng)用或利好科(kē)技相(xiāng)关细分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内(nèi)医药领(lǐng)域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国(guó)创新药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要(yào)更多更先进的(de)疗法和创新药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业(yè)也有望上行。因为(wèi)目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增强，居(jū)民可支(zhī)配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏观环境背景(jǐng)下(xià)，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳(wěn)定(dìng)性且(qiě)具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预(yù)期更快这二者中(zhōng)任一情景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步(bù)指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商等高股息资产(chǎn)，而随着市场(chǎng)预期更进一步强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网、创新药等(děng)高弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期维度来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场(chǎng)具备一定的投资性价比(bǐ)，当前(qián)估值水平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面角度来(lái)说，他(tā)们认为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态势，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济复苏(sū)较弱的(de)相对(duì)悲(bēi)观(guān)的预期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预(yù)期也会逐步上修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美(měi)联(lián)储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断(duàn)，但(dàn)往未来(lái)看是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率的压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们(men)认为顺周期(qī)受益(yì)于国内(nèi)经济复苏(sū)的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外(wài)多重因素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低布局(jú)，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于港(gǎng)股市(shì)场。

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