本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　战狼3什么时候上映？g>三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng战狼3什么时候上映？)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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