5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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