今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指(zh辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前基金(jīn)一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基金(jīn)。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度加大(dà)了对(duì)港(gǎng)股(gǔ)的(de)投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港交易(yì)所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需(xū)求继(jì)续增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面(miàn)，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大对政策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经(jīng)济的代表(biǎo)行业(yè)为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台和算法的(de)整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好(hǎo)港股数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方(fāng)式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港(gǎng)深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均在高(gāo)位的背(bèi)景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复(fù)有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著(zhù)右偏的(de)机会：关(guān)注在未来经济周期(qī)中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机(jī)会：关(guān)注基(jī)本(běn)面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思分红意(yì)愿(yuàn)提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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