北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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