投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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