金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配。同时(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么shí)，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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