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苏三起解的故事，苏三起解的故事简介国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期(qī)，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。