本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支(zh新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ī)撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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