自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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