自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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