本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连(l吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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