近期市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(l水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ái)看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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