公募基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资(zī)产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很(hěn)长一段(duàn)时(shí)间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶元首制的实质是什么，元首制的内容(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随(suí)着中国(guó)的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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