全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎ俄罗斯是资本主义还是社会主义n)很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(d俄罗斯是资本主义还是社会主义à)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各俄罗斯是资本主义还是社会主义国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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