券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速(sù)较为显著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别(b光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司(s光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ī)在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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