财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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