北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准(zh笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ǔn)的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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