踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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