随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口(kǒu)的大(dà)量增(zēng)长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这部(bù)分进(jìn)口增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程(chénjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数g)度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度(dù)上可能(néng)会(huì)导致下(xià)游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面(miàn)积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需(xū)求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外(wài)能源的回(huí)落(luò)背景下供应(yīng)的(de)回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费junk food 可数吗，junk food是单数还是复数的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再(zài)现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出(chū)口(kǒu)只(zhǐ)是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其(qí)他(tā)地区，可(kě)能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张junk food 可数吗，junk food是单数还是复数凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例(lì)相(xiāng)对有限，因(yīn)此对(duì)于年度供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集中在(zài)某(mǒu)个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可(kě)能(néng)会对阶(jiē)段(duàn)性的行(xíng)情产生情(qíng)绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降(jiàng)。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更(gèng)受市(shì)场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从(cóng)3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进(jìn)口约有十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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