公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和(hé)投资思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季(jì)度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全(quán)球范(fàn)围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地(dì)采(cǎi)取了(le)对应(yīng)措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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