今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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