业内(nèi)人(rén)士认为，基(jī)金公司与(yǔ)基金销售机构之间的合作(zuò)本就(jiù)是双向选择(zé)，在高质(zhì)量发展背景下，基金公司严格(gé)筛选(xuǎn)代销机构也是(shì)降(jiàng)本增效的主流选择。未(wèi)来(lái)，基金(jīn)代销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰生态或将持续。

　　公(gōng)募密(mì)集终止与基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构合作

　　6月(yuè)1日，西(xī)部利得基(jī)金发布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该公司旗下基金(jīn)的相(xiāng)关(guān)销售业务。值得注意的是，今年以来，还(hái)有方正富(fù)邦基金、平(píng)安(ān)基金，以(yǐ)及海富通(tōng)基(jī)金(jīn)停止了与浦领基(jī)金(jīn)的基金(jīn)销售(shòu)合作关(guān)系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公(gōng)告，经与北京虹(hóng)点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海凯石财富(fù)基金销售有限公司(sī)协商一致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金销售机构将不(bù)再代理销售公司(sī)旗下(xià)所有公(gōng)募基(jī)金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布公告称(chēng)，与方德保(bǎo)险代理有限公司、民商基金销售（上(shàng)海）有限公司(sī)协商一(yī)致，自2023年(nián)5月18日(rì)起，上述基金销(xiāo)售机构将不(bù)再代(dài)理公司旗下所有公募(mù)基金。自公告之日(rì)起(qǐ)，上述公司不(bù)再办(bàn)理(lǐ)本公司旗下基(jī)金的(de)开户、认(rèn)购(gòu)、申购(gòu)等基金买入的相关业务，只保留赎回业务，直至所有客户(hù)赎回全部份额。而在今(jīn)年4月，西(xī)部利得基金(jīn)、上(shàng)银(yín)基金也终止(zhǐ)了与民商基(jī)金的(de)基(jī)金销售合作，上银基金则于2月(yuè)终止与(yǔ)该机构(gòu)的合作关系(xì)，但也有(yǒu)宝(bǎo)盈基金、万(wàn)家基金新增与民(mín)商(shāng)基金的销售合作。

　　据中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日，今年(nián)以来(lái)，已有(yǒu)18家基金公司宣布与28家基(jī)金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合(hé)计7家独立基金(jīn)销售机构的合作；3月，有8家基金公(gōng)司终止了合计17家独立基金销售机构的代销合作，其中包括1家(jiā)保险公司；4月，有5家基金公司终止了合计(jì)6家独(dú)立基金销售(shòu)机构的(de)合作(zuò)；5月以(yǐ)来，则已有9家基金(jīn)公(gōng)司宣布(bù)终止了(le)合计12家基金代销机构的合作，这其中包(bāo)括独立基金销售(shòu)机(jī)构、银行(xíng)和保险。

　　目前(qián)这些代销机构中，正融基金解除合作关系的(de)基金公司最多(duō)，年内已有5家；而基(jī)金公司中(zhōng)，长(zhǎng)盛基(jī)金解除合(hé)作(zuò)关系最为频繁(fán)，3月以来几乎(hū)每(měi)月(yuè)都(dōu)会和基金(jīn)代(dài)销(xiāo)机构解除合(hé)作关(guān)系(xì)，目前(qián)已累计解约11家(jiā)，海(hǎi)富通基(jī)金今年(nián)2月和3月分别解除5家合作关系，已(yǐ)累计(jì)10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助推降本(běn)增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金销售机构夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物多为中小(xiǎo)型机构(gòu)。

　　业内人士表示，随着代销(xiāo)机构(gòu)数量增多(duō)及(jí)监管趋严(yán)，近(jìn)几(jǐ)年(nián)公(gōng)募(mù)基金公司对于代销机构(gòu)的选择标准也在提高。在高质量发(fā)展背景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机构(gòu)，也是实现降本增(zēng)效(xiào)的一(yī)大举(jǔ)措(cuò)。

　　一(yī)家(jiā)基金公司内部人员表(biǎo)示，基(jī)金公司终止(zhǐ)与销售机构的合作，无非是(shì)以下三种情况：一是(shì)基金销量(liàng)一直得不到(dào)有效增长，对(duì)基金(jīn)公司整体基金销售贡献不(bù)大；二是受到监管(guǎn)处罚；三是(shì)销售机构主(zhǔ)业(yè)发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终止过一轮，理(lǐ)由(yóu)无非就是这(zhè)些。”但该内部人(rén)员(yuán)也坦(tǎn)言，今年(nián)以来权(quán)益市场(chǎng)低迷，基金销售(shòu)困难也加(jiā)速(sù)了对(duì)尾部销售机构的淘汰。“上太(tài)多销(xiāo)售合作机构(gòu)，没有太(tài)大意(yì)义，只(zhǐ)是徒(tú)增(zēng)后(hòu)台工作(zuò)量。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理贾志也表示，基(jī)金公(gōng)司终止与代(dài)销机构(gòu)的合(hé)作，通常是(shì)基金代销机构销售能(néng)力较弱(ruò)，且(qiě)又受到监管的处罚(fá)，就会很果断(duàn)地(dì)解除合作关系。“基金公司(sī)与(yǔ)基金(jīn)代销机构的合作是市场化(huà)的，要考虑维(wéi)护成(chéng)本(běn)与合作的潜力，基金公司会依据(jù)自身(shēn)的发展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公司渠道(dào)负责人透露，其(qí)所(suǒ)在公司选择基金销售公司(sī)，有(yǒu)一套完(wán)整的基金销售(shòu)评估办法，比如基金销售保有规模、机(jī)构成立时间(jiān)、综合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等都是考(kǎo)核的(de)要(yào)素(sù)，其中，要(yào)求其公募基金销(xiāo)售保有规模(mó)排名排名(míng)前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销售(shòu)机构合作后，需要(yào)对(duì)接(jiē)系统，每(měi)年要付出(chū)系统维护成本(běn)，很多销售公(gōng)司一年的保有量也没有多少，甚至都(dōu)覆盖不(bù)了成本。”据该负(fù)责人透露，即便是前(qián)100名，也(yě)有相当一部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基(jī)金公(gōng)司与基金代销机(jī)构的(de)合作(zuò)是双向选(xuǎn)择，基金(jīn)公司希望能有销售能力强(qiáng)的机构合作，头部代销机构也(yě)会对基金公司(sī)的投(tóu)研能力，管(guǎn)理规模(mó)，也有一定的(de)要求。

　　此外，另据某(mǒu)基(jī)金研究人士(shì)称，目前(qián)基金代销的机构主要分为银(yín)行、第(dì)三(sān)方基金销售机构，以及券商，从(cóng)禀赋来说，各(gè)有千秋，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方销售(shòu)渠(qú)道线(xiàn)上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等互(hù)联网平台流量形成显著护城(chéng)河，随着AI演进，领先地位将(jiāng)更加夯实，而券商是以线下(xià)营业部(bù)为(wèi)抓手(shǒu)，对(duì)权(quán)益类产品服(fú)务能(néng)力(lì)较强。

　　贾志(zhì)表示，未(wèi)来的基金销售市(shì)场，主要还是在银行渠道和头部互联网公司，券(quàn)商作(zuò)为后起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马(mǎ)太效应显著(zhù)

　　基金代销行业优胜劣汰或将持(chí)续(xù)

　　近年来，马太效应依然是基金销售(shòu)行业所面临(lín)的重要趋(qū)势(shì)。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公布的公募基金销(xiāo)售保有量(liàng)数据显示，一季度，三方机构销(xiāo)售(shòu)增长(zhǎng)最(zuì)为明(míng)显，互(hù)联网(wǎng)流量优势(shì)继续发力，银行、三方(fāng)、券商代销占比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在(zài)第三方独立基金销售渠道中(zhōng)，头部(bù)机构竞争(zhēng)优势更为突出。截至今年一季度末(mò)，公募基金销售保有(yǒu)规模(mó)前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾安(ān)基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占(zhàn)比超(chāo)73％；对比(bǐ)这21家中排(pái)在末位的泛(fàn)华(huá)普益基金销售有限公司，其(qí)非(fēi)货(huò)币市场公募(mù)基金保有规(guī)模(mó)为54亿元(yuán)，首尾差距十分明显，未上榜的独立基(jī)金销售(shòu)机构保有规(guī)模则更(gèng)少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代销机(jī)构中，目前共有26家基金(jīn)销售机构的代销(xiāo)基金数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，与此同时(shí)，也有111家基金销售机构(gòu)代销数量不足百(bǎi)只。而在115家独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构中，15家代(dài)销数量在7000只以(yǐ)上，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司合作。

　　实际上，近(jìn)些年(nián)来基金销售(shòu)行业分化更趋明显，不少中小型基金(jīn)销售机构在行(xíng)业(yè)大洗牌中(zhōng)退(tuì)场(chǎng)。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会网站(zhàn)显示(shì)，近期(qī)深(shēn)圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩(ēn)斯基金(jīn)销售有限(xiàn)公司向中国(guó)证券(quàn)监督(dū)管理委(wěi)员会提交了(le)注(zhù)销公募证券投资基金销售(shòu)业务许可证的申请，根据《行政许可法(fǎ)》《证(zhèng)券投(tóu)资基金法》《公(gōng)开(kāi)募集证券投资基金(jīn)销售机构监(jiān)督(dū)管理办法(fǎ)》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会(huì)决(jué)定注销深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售有限(xiàn)公司公募证券投资(zī)基金(jīn)销售业务许可(kě)证。

　　同样(yàng)是在4月，上海证(zhèng)监(jiān)局挂(guà)出(chū)了注(zhù)销永鑫保险销售服务有限公司公募证券投资(zī)基金(jīn)销售业务许(xǔ)可(kě)证(zhèng)的公示。永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售也是目前第一家(jiā)主动注销基金销售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近(jìn)年(nián)来，有不少基金代销机构由于经营困难等原因，主(zhǔ)动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金(jīn)销售牌(pái)照，退出竞争行业。比如(rú)河南安存基金(jīn)、科地瑞富基金(jīn)、晟(chéng)视天下基(jī)金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构(gòu)都(dōu)选择主(zhǔ)动(dòng)注销基金代销(xiāo)牌(pái)照。

　　不过，也(yě)有机构(gòu)是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣(xuān)布(bù)注销上海久富财富基(jī)金销售牌照。此前(qián)，泰诚财(cái)富(fù)、财路(lù)基金(jīn)、大泰金石基金等(děng)第三方代销(xiāo)机构也(yě)被吊销了牌照。

　　业内人士认为(wèi)，严监管态势(shì)下，未来基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态(tài)或(huò)将持续。

　　编辑：舰长

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