今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对(d凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别uì)美国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(sh凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别