北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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