近期市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(d年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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