中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ马云的钱属于个人吗)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而(ér)成为外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间不(bù)长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并计划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资(zī)股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dō马云的钱属于个人吗ng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决(jué)方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控股券(quàn)商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进(jìn)业(yè)务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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